Số liệu Q1 của ngân hàng đang dần được công bố, đại hội cổ đông và các buổi gặp gỡ nhà đầu tư đang liên tục diễn ra. Các câu hỏi về ảnh hưởng tiêu cực của lãi suất tăng, siết lại dòng tiền vào trái phiếu doanh nghiệp và bất động sản,… đang là tâm điểm quan tâm của cổ đông. SGI cũng đang tập trung thu thập thông tin và phân tích các tác động lên triển vọng 2022 của khối ngân hàng. Kết luận sơ bộ của chúng tôi:
– Chi phí vốn: ổn định, duy trì so với mặt bằng 2021 do lãi suất huy động kỳ hạn tăng nhẹ (trung bình 0.2-0.4%), được bù đắp bởi tăng CASA (đặc biệt từ khách hàng cá nhân) và nguồn huy động dài hạn lãi suất thấp từ các khoản vay định chế Quốc tế.
– NIM ổn định nhờ lãi suất cho vay có xu hướng thả nổi theo chi phí huy động kỳ hạn và việc dừng các khoản ưu đãi hỗ trợ trong COVID (Ngân hàng Quốc doanh).
– Siết lại phát hành trái phiếu doanh nghiệp (đặc biệt ngành bất động sản): trong ngắn hạn gây ảnh hưởng tới thanh khoản cục bộ của một số doanh nghiệp có dòng tiền yếu kém và phụ thuộc phát hành trái phiếu để đảo nợ, có thể phát sinh nợ xấu với ngân hàng có quan hệ tín dụng, ảnh hưởng nguồn thu phí của các tổ chức tài chính trung gian, nhưng không ảnh hưởng tới thanh khoản toàn hệ thống.
Ngược lại, kênh huy động tiền gửi sẽ bớt sự cạnh tranh không lành mạnh của những doanh nghiệp yếu kém phát hành trái phiếu bằng mọi giá. Nguồn vốn huy động sẽ được phân bổ hiệu quả và lãi suất huy động sẽ ổn định hơn. Huy động toàn hệ thống đã tăng mạnh trong Q1 trong khi số dư phát hành trái phiếu doanh nghiệp giảm.
Nhìn dài hạn, xu hướng lớn về đô thị hóa và nhu cầu nhà ở, tăng tiêu dùng và vay nợ cá nhân, giảm tiền mặt, số hóa và bán chéo,… đều đang diễn ra rất mạnh mẽ. Cùng với sự đi lên của nền kinh tế, ngành ngân hàng đang hội tụ nhiều điều kiện để bước vào giai đoạn phát triển mạnh mẽ nhất trong chu kỳ dài hạn. Nếu luôn tập trung kiểm soát tốt rủi ro như đã làm thời gian qua, những ngân hàng năng động và quản trị tốt sẽ có những bước phát triển thần kỳ với tốc độ tăng trưởng nhanh đi kèm hiệu quả cao trong nhiều năm tới.
